Làn sóng lạc quan quét qua các thị trường chứng khoán Mỹ sau khi Donald Trump tái đắc cử đã nhanh chóng tan biến. Niềm hứng khởi này sớm nhường chỗ cho một đợt điều chỉnh sâu giữa lúc các xung đột thương mại leo thang.

Việc áp đặt thuế mới lên hàng hóa từ Trung Quốc, Canada và Mexico đã gây ra sự hoảng loạn trong giới đầu tư. Vào ngày 3 tháng 3, các thị trường Mỹ đã trải qua đợt bán tháo lớn nhất trong năm, với chỉ số S&P 500 xóa sạch tất cả những món lợi sau bầu cử, trượt trở lại mức 5.660.

Các rủi ro cơ bản làm sâu sắc thêm sự suy giảm

Triển vọng cho nền kinh tế Mỹ tiếp tục suy yếu. Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP thực từ +2,3% xuống -2,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Cùng lúc đó, những cảnh báo về một cuộc suy thoái đang trở nên thường xuyên hơn.

Warren Buffett công khai chỉ trích các chính sách thương mại của Trump, gọi các khoản thuế là "thuế đối với người tiêu dùng." Jeremy Grantham dự đoán về sự sụp đổ của các chỉ số chứng khoán Mỹ, trong khi Ray Dalio thậm chí mô tả triển vọng kinh tế như một cơn "đau tim," viện dẫn thâm hụt ngân sách ngày càng tăng và cuộc khủng hoảng nợ đang leo thang.

Bức tranh kỹ thuật: hỗ trợ vào bờ vực, xu hướng bị đe dọa

Vào thứ Hai, chỉ số S&P 500 giao dịch gần mức 5.770, xác nhận một sự điều chỉnh đáng kể từ các mức cao kỷ lục gần đây. Chỉ số này đã phá vỡ dưới đường xu hướng đi lên hình thành từ tháng Giêng và rơi xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 5.720, hiện hành như một mức kháng cự.

Các mức kỹ thuật quan trọng hiện tại:

Hỗ trợ: 5.600 – một mức quan trọng về mặt tâm lý. Việc phá vỡ dưới mức này có thể mở ra con đường đến 5.450 và 5.300.

Kháng cự: 5.720 (ngắn hạn), tiếp theo là 5.840.

Các chỉ số: RSI đang tiến vào vùng quá bán, báo hiệu một khả năng phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, MACD và các đường trung bình động vẫn xác nhận đà giảm giá.

Ý tưởng giao dịch:

Mua ngắn hạn từ 5,600 với mục tiêu 5,720, cùng mức dừng lỗ tại 5,550.

Bán khi giá nảy từ vùng 5,720–5,740 với mục tiêu 5,450, sau đó là 5,300 – đặc biệt nếu có thông tin tiêu cực tiếp diễn.

Chiến lược trung hạn: giữ vị thế bán với mục tiêu 5,300 và thấp hơn, nếu căng thẳng thương mại leo thang và dữ liệu kinh tế vĩ mô suy giảm.

Các rủi ro cơ bản: lo ngại vỡ nợ và áp lực lạm phát.

Động lực chính của sự điều chỉnh hiện tại là cú sốc cơ bản gây ra do sự chuyển đổi đột ngột trong chính sách thương mại của Mỹ. Động thái bảo hộ được đổi mới bởi chính quyền Trump đã dẫn đến chi phí nhập khẩu tăng, gia tăng áp lực lạm phát.

Theo Đại học Yale, thuế quan khiến mỗi người Mỹ mất khoảng 2,000 USD mỗi năm – thực tế như một khoản thuế không nhìn thấy.

Cùng lúc, Cục Dự trữ Liên bang đang mắc kẹt giữa một nền kinh tế suy giảm và nhu cầu kiểm soát lạm phát. Sự suy giảm GDP, thâm hụt ngân sách phình to (hiện ở mức 7,5% của GDP), và khả năng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đang đóng góp vào sự lo lắng của các nhà đầu tư.

Thị trường vốn ngày càng được nhìn nhận là bị quá tải, đặc biệt là nợ cao và thu nhập doanh nghiệp giảm. Phần lớn thị trường tăng giá gần đây không phải bởi các yếu tố cơ bản vững chắc, mà bởi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của Fed.

S&P 500 bước vào vùng nguy hiểm

Sự yếu kém về kỹ thuật kết hợp cùng các rủi ro cơ bản tăng lên khiến thị trường dễ bị giảm thêm. Trong vài tuần tới, số phận của thị trường có thể sẽ được quyết định bởi các quyết định thương mại mới từ Nhà Trắng và phản ứng của Fed.

Các nhà giao dịch nên tiến hành cực kỳ thận trọng – chúng ta đang bước vào giai đoạn bất ổn gia tăng.