Cổ phiếu Mỹ tăng mạnh sau giao dịch yếu

Sau hai phiên giảm điểm liên tiếp, cổ phiếu Mỹ kết thúc tuần với một tín hiệu tích cực, khi dữ liệu về lạm phát khích lệ và các bình luận từ các quan chức của Federal Reserve đã làm dịu bớt mối lo ngại của nhà đầu tư về các động thái lãi suất trong tương lai.

Lạm phát đang chậm lại: Dữ liệu chính

Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) được công bố, một trong những chỉ số chính của lạm phát, cho thấy mức tăng 2.4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 11. Con số này thấp hơn một chút so với dự đoán của các nhà kinh tế là 2.5%. Kết quả này củng cố hy vọng rằng áp lực lạm phát tiếp tục giảm bớt mặc dù nền kinh tế vẫn bền bỉ.

Người tiêu dùng tiếp tục chi tiêu

Dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cho thấy mức tăng trong tháng 11, đây là một bằng chứng thêm về sự bền vững của nền kinh tế Mỹ. Thực tế này, mặc dù lạm phát bị kiềm chế, rất đáng tin cậy rằng nhu cầu vẫn ổn định.

Dự đoán lãi suất đang thay đổi

Việc công bố dữ liệu mới dẫn đến một sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Hiện nay, các nhà giao dịch dự đoán lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed sẽ diễn ra vào tháng 3 năm 2025, và lần cắt giảm thứ hai vào tháng 10 cùng năm. Trước đó, khả năng cắt giảm lần thứ hai trước khi kết thúc năm 2025 chỉ được ước tính là 50%.

Cùng lúc đó, vào thứ Tư, Fed đã công bố lần cắt giảm lãi suất thứ ba trong năm nay. Tuy nhiên, theo dự báo kinh tế cập nhật (SEP), Fed kỳ vọng chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2025, thay vì bốn lần như đã thông báo trước đó vào tháng 9. Phương pháp tiếp cận thận trọng hơn này phản ánh sự bền vững liên tục của nền kinh tế và tình hình khó khăn với lạm phát.

Phản ứng của thị trường: bán tháo và phục hồi

Thông báo của Fed kích hoạt một làn sóng bán tháo vào tối thứ Tư khiến thị trường không thể phục hồi ngay cả vào thứ Năm. Tuy nhiên, đợt tăng vào thứ Sáu đã bù đắp một phần mất mát. Dù vậy, các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ là Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq vẫn cho thấy mức giảm chung trong cả tuần.

Vai trò của chính sách tài khóa

Sự không chắc chắn về chính sách tài khóa, bao gồm cả tác động có thể có của thuế quan, cũng nhận được sự chú ý từ các quan chức Fed. Một số người trong số họ thừa nhận rằng họ đã bắt đầu đưa những rủi ro này vào dự báo của mình. Cách tiếp cận này có thể ảnh hưởng đến các hành động tiếp theo của cơ quan điều hành, thêm một yếu tố khác vào bài toán về sự ổn định kinh tế.

Điều chỉnh thị trường: Ý kiến chuyên gia

"Rõ ràng là điều gì đang diễn ra — chỉ là chỉ số PCE này cùng với các bình luận ôn hòa từ Fed đã bù đắp phản ứng thái quá của thị trường đối với việc cắt giảm mà mọi người mong đợi," Jay Hatfield, CEO của Infrastructure Capital Advisors tại New York cho biết.

Ông bổ sung: "Chúng tôi đã thấy điều này xảy ra khoảng 10 lần trong chu kỳ của Fed này. Thị trường luôn phản ứng thái quá về một phía hoặc một chiều khác."

Các chỉ số chính đang tăng

Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (.DJI) tăng 498,82 điểm, tương đương 1,18%, lên 42.841,06. S&P 500 (.SPX) tăng 63,82 điểm, tương đương 1,09%, lên 5.930,90. Chỉ số Nasdaq Composite (.IXIC) tăng 199,83 điểm, tương đương 1,03%, đóng cửa ở mức 19.572,60.

Dow và S&P đều chứng kiến mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 6 tháng 11.

Một tuần đầy tranh cãi

Tuy nhiên, cả ba chỉ số chính đều kết thúc tuần với mức giảm chung. S&P 500 mất 1,99%, Nasdaq giảm 1,78%, và Dow giảm 2,25%. Nasdaq kết thúc chuỗi chiến thắng kéo dài bốn tuần, trong khi S&P 500 ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất trong sáu tuần. Dow cũng giảm trong tuần thứ ba liên tiếp.

Các ngành tăng trưởng

Bất chấp sự sụt giảm hàng tuần, tất cả 11 ngành chính của S&P đều tăng trưởng vào thứ Sáu. Bất động sản (.SPLRCR) dẫn đầu, tăng 1,8% khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm. Đợt tăng mạnh cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng quay trở lại mua vào mặc dù thị trường rung lắc gần đây.

Công ty vốn nhỏ: Triển vọng mới

Cổ phiếu vốn hóa nhỏ theo dõi bởi Russell 2000 (.RUT) tăng 0,9%. Những tài sản này thường có lợi từ môi trường lãi suất thấp hơn, khiến chúng trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư trong bối cảnh hiện tại.

Quốc hội Tránh Khủng Hoảng

Các nhà đầu tư đã theo dõi sát sao những diễn biến tại Quốc hội Hoa Kỳ vào thứ Sáu, khi những bước đi được thực hiện để ngăn chặn việc đóng cửa một phần chính phủ liên bang. Lãnh đạo Đảng Cộng hòa tại Hạ viện cho biết họ sẽ bỏ phiếu để giữ chính phủ mở cửa, mang lại sự ổn định cho thị trường.

Lợi nhuận Rộng lớn của Cổ phiếu

Cổ phiếu tăng giá nhiều hơn cổ phiếu giảm giá với tỷ lệ 2.84-đối-1 trên sàn Giao dịch Chứng khoán New York vào thứ Sáu, trong khi Nasdaq có số cổ phiếu tăng giá nhiều hơn cổ phiếu giảm giá với tỷ lệ 2.12-đối-1. S&P 500 đã đạt ba mức cao mới trong 52 tuần và 23 mức thấp mới, trong khi Nasdaq đã đạt 51 mức cao mới và 233 mức thấp mới.

Bùa Chú Ba Lần và Sự Tăng Cường Khối Lượng

Phiên giao dịch hôm thứ Sáu trở nên đặc biệt với việc đáo hạn đồng thời của các hợp đồng chứng khoán, quyền chọn chỉ số và hợp đồng tương lai hàng quý, được gọi là "bùa chú ba lần." Sự kiện này đã làm tăng đáng kể khối lượng giao dịch, tổng cộng lên đến 21.58 tỷ cổ phiếu, cao hơn nhiều so với mức trung bình 14.87 tỷ trong 20 ngày giao dịch qua.

Thách Thức của Tháng Mười Hai: Nhìn Về Phía Trước

Tháng Mười Hai cho đến nay đã làm nhà đầu tư thất vọng, trở thành một trong những tháng đầy thách thức nhất cho thị trường trong năm 2024 mạnh mẽ. S&P 500 đã tăng 24% từ đầu năm đến nay, nhưng vẫn gặp khó khăn. Theo truyền thống, năm ngày giao dịch cuối cùng của tháng Mười Hai và hai ngày đầu tiên của tháng Một, được gọi là "Đợt Hưng Phấn Giáng Sinh," trung bình đạt mức tăng 1.3%. Tuy nhiên, năm nay có thể thấy một sự chuyển hướng từ xu hướng đó.

Sự Thất Vọng từ Fed, Ngành Công Nghiệp Ôm Đỏ

S&P 500 đã trải qua đợt giảm hàng ngày lớn nhất kể từ tháng Tám vào thứ Tư khi Fed làm nhà đầu tư thất vọng với việc đưa ra mức cắt giảm lãi suất ít hung dữ hơn cho năm 2025. Còn có những vấn đề bên dưới bề mặt, với tám trong số 11 ngành của S&P 500 nằm trong vùng đỏ tháng Mười Hai và S&P 500 giảm 7%.

Lợi Suất Trái Phiếu Tăng và Cổ Phiếu Được Định Giá Quá Cao

Một nguồn căng thẳng khác trên thị trường là lợi suất kho bạc tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4.55%, mức cao nhất trong sáu tháng. Matt Maley, chiến lược gia thị trường cao cấp tại Miller Tabak, cho biết sự tăng này đang gây áp lực lên cổ phiếu, đặc biệt khi S&P 500 đang giao dịch ở mức 21.6 lần dự báo lợi nhuận, cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử 15.8.

Đợt Hưng Phấn Giáng Sinh: Hy Vọng và Thực tế

Thời kỳ Đợt Hưng Phấn Giáng Sinh, kéo dài năm ngày giao dịch cuối cùng của năm và hai ngày đầu tiên của tháng Một, thường mang lại lợi nhuận cho thị trường. Dữ liệu lịch sử cho thấy 90% thời kỳ này đã dự báo kết quả tích cực trong năm. Tuy nhiên, vào năm 2024, các chuyên gia như Carlson cho rằng những lợi nhuận chính đã diễn ra vào tháng Mười Một, khi thị trường tăng 5.7% giữa các sự kiện chính trị.

Thu Hẹp Thị Trường: Một Dấu Hiệu Cảnh Báo

Một đợt hưng phấn đang thu hẹp, với số ít cổ phiếu tăng giá, cũng là mối quan tâm. Nó có thể đồng nghĩa với việc thị trường đang trở nên kém linh hoạt hơn, điều này làm suy giảm tình thần của nhà đầu tư trong kỳ nghỉ lễ.

Các Gã Khổng Lồ Công Nghệ Thể Hiện Sức Mạnh

Một số công ty có vốn hóa lớn vẫn tiếp tục làm hài lòng các nhà đầu tư. Tesla (TSLA.O) và Alphabet (GOOGL.O) đã thể hiện kết quả ấn tượng, tăng lần lượt 22% và hơn 13% trong tháng Mười Hai. Broadcom (AVGO.O) là một người thắng cuộc khác, với giá cổ phiếu tăng 36% do dự báo nhu cầu mạnh mẽ cho chip AI của họ, đẩy giá trị thị trường của công ty vượt quá 1 nghìn tỷ đô la.

Rắc Rối Bên Dưới Bề Mặt

Nhưng những lợi nhuận như vậy đang trở nên ngày càng khan hiếm. Số lượng cổ phiếu S&P 500 đang giảm đã nhiều hơn những cổ phiếu đang tăng trong 13 phiên liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 2012.

Bên cạnh đó, tỷ lệ cổ phiếu S&P 500 giao dịch trên mức trung bình 200 ngày của chúng đã giảm xuống 56%, mức thấp nhất trong một năm, theo dữ liệu từ Adam Turnquist của LPL Financial.

Các Nhà Phân Tích Đưa Ra Tiếp Cận Cẩn Trọng

"Chúng tôi khuyên bạn nên chờ đợi để tìm thấy sự hỗ trợ và cải thiện động lực trước khi tăng cường mua khi giá giảm," Turnquist viết trong một ghi chú nghiên cứu được phát hành sau một đợt bán tháo lớn trên thị trường vào thứ Tư.