empty
15.01.2025 18:02
EUR/USD. Все сомнения – против гринбека. Отчёт по росту CPI в США оказал давление на американскую валюту

Противоречивый отчёт по росту инфляции в США, опубликованный сегодня на старте американской торговой сессии, оставил больше вопросов, чем ответов. Общий CPI вышел на прогнозном уровне, отразив ускорение общей инфляции, базовый – в «красной зоне», отразив замедление стержневого показателя. Реагируя на этот релиз, пара eur/usd закрепилась в рамках 3-й фигуры и даже протестировала уровень сопротивления 1,0350 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).

Но так ли катастрофичен для гринбека сегодняшний отчёт? И, соответственно, надёжны ли лонги в сложившихся условиях фундаментального характера? Это отнюдь не риторические вопросы.

Есть такое латинское крылатое выражение – «In dubio pro reo», то есть «все сомнения – в пользу обвиняемого». Перефразировав это выражение можно сказать, что сейчас трейдеры интерпретируют все свои сомнения не в пользу доллара. Например, опубликованный вчера общий индекс цен производителей снова (третий месяц подряд) продемонстрировал восходящую динамику, ускорившись до 3,3% в годовом выражении (при прогнозе 3,5%). Это наиболее сильный темп роста с марта 2023 года. Однако базовый PPI в декабре остался на ноябрьском уровне, т.е. на отметке 3,5% (при прогнозе 3,6%). Такой результат участники рынка интерпретировали против американской валюты, хотя де-факто отчёт отразил ускорение инфляции. Но «красный окрас» релиза позволил участникам рынка иначе взглянуть на ситуацию. Все сомнения были использованы против гринбека.

Сегодня мы наблюдаем аналогичную картину. Общий индекс потребительских цен в месячном исчислении вырос до 0,4%. Во-первых, это максимальное значение показателя с марта 2024 года, во-вторых, рост фиксируется второй месяц подряд. В годовом выражении общий CPI вырос до 2,9%. Здесь также сформировалась восходящая тенденция: индикатор последовательно растёт третий месяц подряд после столь же последовательного 6-месячного снижения (с апреля по сентябрь включительно). Так, если в сентябре общий CPI находился достаточно близко к целевому уровню (2,4%), то в декабре он приблизился к трехпроцентной отметке, отразив наиболее сильный темп роста с июля прошлого года.

Стержневой индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, вышел в «красной зоне» (в отличие от общего CPI, который вышел на прогнозном уровне). В месячном выражении индекс снизился до 0,2% после 4-месячного пребывания на отметке 0,3%, а в годовом исчислении показатель снизился до 3,2%. С одной стороны, оба компонента «сделали шаг назад». Но здесь следует отметить, что в годовом выражении базовый CPI активно снижался с апреля по июль, достигнув в середине лета таргета 3,2%. На этом же уровне индикатор вышел и в августе. Затем – с сентября по ноябрь – он выходил на отметке 3,3%, и вот в декабре снова вернулся на уровень 3,2%. Другими словами, здесь нельзя говорить о какой-либо нисходящей тенденции – базовый индекс потребительских цен фактически топчется на одном и том же месте, продолжая находиться на достаточно высоком и некомфортном для ФРС уровне.

Структура опубликованного инфляционного отчёта говорит о подорожании энергоносителей в США (на 0,5%), тогда как в предыдущем месяце они подешевели на 3,2% Стоимость природного газа выросла почти на пять процентов (4,9%), после прироста на 1,8% в ноябре. Подорожали и продукты питания – сразу на 2,5% (в ноябре – 2,4%). Стоимость транспортных услуг выросла на 7,3% (после предыдущего роста на 7,1%). Незначительно подешевели новые автомобили (на 0,4%) и б/у авто (на 3,3%).

О чём говорят опубликованные цифры? О том, что общая инфляция продолжает набирать обороты (хотя и не такими «спортивными» темпами, как ожидали многие аналитики), а базовая инфляция фактически застыла на месте (никаких признаков формирования нисходящей тенденции на данный момент нет).

На мой взгляд, участники рынка слишком эмоционально отреагировали на инфляционные отчёты, видимо, предположив, что более «щадящие» темпы роста CPI и PPI позволят Федрезерву прибегнуть к более агрессивным темпам смягчения ДКП в этом году (напомню, что обновленный в декабре прогноз dot plot предполагает 2 снижения ставки по 25 пунктов в 2025 году). Но данные выводы носят слишком поспешный (опять же, на мой взгляд) и необоснованный характер. Ведь де-факто рынок труда США по-прежнему силён, а инфляционные индикаторы по-прежнему ускоряются или проявляют «строптивость» (но уж точно не замедляются на устойчивой основе).

Рыночные ожидания относительно дальнейших действий ФРС также фактически не изменились. Вероятность сохранения статус-кво на январском заседании сейчас составляет 97%, на мартовском заседании – 72% (согласно данным CME FedWatch). Правда, теперь перспективы майского снижения на 25 пунктов оцениваются как 50/50 (ранее вероятность паузы в мае оценивалась в 60%). Но до майского заседания ФРС еще пять месяцев, поэтому сейчас говорить о столь далёких перспективах бессмысленно.

Таким образом, инфляционные отчёты, с одной стороны, не смогли спровоцировать долларовое ралли. Но с другой стороны, CPI и PPI не смогут «потопить» гринбек, так как показатели фактически отразили ускорение инфляции в США. Поэтому текущий рост цены целесообразно рассматривать как повод для открытия коротких позиций, особенно если покупатели eur/usd не смогут преодолеть промежуточный уровень сопротивления 1,0350 (средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1).

Первой целью южного движения выступает отметка 1,0300 (линия Tenkan-sen на дневном графике), основная цель – 1,0230 (нижняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).

Виберіть таймфрейм
5
хв
15
хв
30
хв
1
год
4
год
1
день
1
тижд
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТИ УЧАСНИКОМ

Рекомендовані статті

Виступ Джерома Пауелла не вразив валютних трейдерів

Євро та фунт відреагували доволі цікаво на вчорашні коментарі голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, який заявив, що центральному банку не потрібно поспішати з коригуванням процентних ставок

Павел Власов 11:52 2025-02-12 UTC+2

Ринок розрубує гордіїв вузол

Страх чи Жадібність? Під чию дудку почне танцювати S&P 500? Історія з DeepSeek і тарифи Дональда Трампа спочатку лякали широкий фондовий індекс, але потім він швидко приходив до тями

Игорь Ковалев 10:28 2025-02-11 UTC+2

Євровалюта. Прев'ю тижня.

Європейська валюта продовжує повзати туди, то сюди. Продовжувати зниження – ще, напевно, не настав час, а розпочати підвищення – немає жодних підстав. Щотижня починається з того самого питання –

Александр Днепровский 08:51 2025-02-10 UTC+2

Ціни на ринку газу стабілізувалися

За останні кілька торгових днів ціни на ринку газу стабілізувалися після масштабного розпродажу, що спостерігався на самому початку тижня. Очевидно, що зниження тиску з боку Трампа на нафтовий сектор позитивно

Максим Магдалинин 15:17 2025-02-07 UTC+2

Нафта під тиском: зростання запасів у США, тарифна війна та нові цінові стратегії Saudi Aramco

Ф'ючерси на нафту Brent продовжили зниження, реагуючи на негативні фактори, серед яких публікація даних EIA про різке збільшення запасів нафти в США та збереження напруженості у торговельних відносинах між Китаєм

Анна Зотова 15:16 2025-02-06 UTC+2

Ринок втомився від Великої сімки?

Білий дім дуже любить фондовий ринок. І фондові індекси відповідають йому взаємністю. Після того як міністр фінансів Скотт Бессент заговорив про неінфляційне зростання економіки США, а прибутки промислових компаній перевершили

Игорь Ковалев 08:51 2025-02-06 UTC+2

Політики ФРС США різко змінюють позицію

Керуюча Федеральним резервним банком Сан-Франциско Мері Дейлі заявила вчора, що економіка США перебуває у хорошому стані, і Центральному банку немає необхідності швидко реагувати на нову політику, запроваджену адміністрацією Трампа. Дейлі

Павел Власов 09:30 2025-02-05 UTC+2

Січневе засідання ФРС та його підсумки

Євро та фунт практично ніяк не відреагували на публікацію рішення ФРС щодо процентних ставок, які, цілком очікувано, залишилися без змін . Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що чиновники

Павел Власов 10:24 2025-01-30 UTC+2

Ринок газу продовжує падати

Відповідно до вчорашніх даних, компанія Nord Stream 2 AG отримала згоду від влади Данії на проведення робіт із консервації пошкодженого газопроводу. У межах цих робіт планується встановити спеціальні заглушки

Максим Магдалинин 09:13 2025-01-29 UTC+2

Паніка, викликана новинами від DeepSeek, є переоціненою (існує ймовірність відскоку вгору CFD-контракту на індекс S&P500 і зростання ціни на золото)

Новини з Китаю щодо досягнень компанії DeepSeek у галузі штучного інтелекту спричинили обвал акцій провідних технологічних компаній як у Європі, так і у США. Це призвело до зростання побоювань

Виктор Василевский 09:18 2025-01-28 UTC+2
Зараз не можете говорити по телефону?
Задайте Ваше питання у чаті.
Зворотній дзвінок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.