ในขณะที่ Bundesbank เตือนถึงความเสี่ยงของการแยกตัวทางเศรษฐกิจระดับโลก เยอรมนีกำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย นอกจากนี้ ความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นในประเทศยังส่งผลกระทบต่อ EUR/USD อย่างหนัก ตามโพลล่าสุด กลุ่มอนุรักษ์นิยมฝ่ายค้านยังคงมีคะแนนนำที่แข็งแกร่ง หากการเลือกตั้งรัฐสภาที่มีกำหนดในเดือนกุมภาพันธ์เกิดขึ้นในวันนี้ พรรค Christian Democratic Union จะได้รับคะแนนเสียง 32.3% เมื่อเทียบกับ 18.8% ของพรรค Alternative for Germany และ 15.8% ของพรรค Social Democrats ที่นำโดย Olaf Scholz

เงินยูโรแสดงความเปราะบางสูงต่อการเลือกตั้งฉุกเฉินของฝรั่งเศส เนื่องจากกลัวว่าพรรคทางซ้ายหรือขวาอาจละเมิดกฎเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณของสหภาพยุโรป หากมีความไม่แน่นอนที่คล้ายคลึงกันเกิดขึ้นในเยอรมนี ความเสี่ยงทางการเมืองอาจเพิ่มขึ้นเป็นทวีคูณ ทำให้เกิดแรงกดดันเพิ่มเติมต่อ EUR/USD

ในทางกลับกัน เศรษฐกิจเยอรมนีอยู่ในสภาพพร้อมสำหรับมาตรการการกระตุ้นการคลัง จากการสำรวจความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญล่าสุดของ Bloomberg คาดว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศจะหดตัว 0.1% ในปี 2024 หลังจากหดตัว 0.3% ในปี 2023 การเติบโตถูกคาดการณ์ไว้อย่างเจียมเนื้อเจียมตัวที่ 0.7% ในปี 2025 และ 1.3% ในปี 2026 ซึ่งน่าสังเกตว่าเฉพาะตัวเลขในปี 2026 เท่านั้นที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ ในขณะที่ตัวเลขอื่นๆ ถูกปรับลดลง

การเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจเยอรมนี

เมื่อเปรียบเทียบกับความท้าทายของเยอรมนี สหรัฐอเมริกากลับดูโดดเด่นขึ้น ยอดค้าปลีกในเดือนตุลาคมได้เน้นให้เห็นถึงความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่งแม้ว่าเงินเฟ้อจะสูงขึ้น หากการจ้างงานในสหรัฐอเมริกาที่ชะลอตัวเป็นเพียงชั่วคราว ไตรมาสที่สี่ยังคงอาจจะเห็นอัตราการเติบโต GDP ที่ 3% การกระตุ้นทางการเงินจาก Donald Trump มีแนวโน้มที่จะเร่งอัตราการเติบโต GDP ให้สูงขึ้นไปอีก ทำให้ความแตกต่างในการเติบโตทางเศรษฐกิจกับเขตยูโรยิ่งชัดเจนมากขึ้น และจะผลักดันค่า EUR/USD ให้ใกล้ถึงจุดเท่ากัน

จึงไม่น่าแปลกใจที่กองทุนเฮดจ์และผู้จัดการสินทรัพย์ยังคงเพิ่มตำแหน่งสุทธิเชิงบวกในเงินดอลลาร์สหรัฐ "การค้า Trump" และความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจของอเมริกาหนุนมุมมองบวกในระยะยาวสำหรับดัชนี USD

การวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรใน USD

ข้อมูลที่จะออกมาเกี่ยวกับกิจกรรมทางธุรกิจของยุโรปที่กำลังจะถึงนี้อาจช่วยกระตุ้นการขาย EUR/USD ได้มากขึ้น คาดว่าดัชนี PMI ภาคการผลิตของกลุ่มยูโรจะยังคงอยู่ในพื้นที่หดตัว ส่วนดัชนี PMI ภาคบริการอาจลดลงเล็กน้อยไปที่ 51.5 ความอ่อนแอของเศรษฐกิจได้ทำให้ ECB ต้องดำเนินการฉุกเฉินในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนตุลาคม ขณะนี้ตลาดตราสารอนุพันธ์คาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยฝากในเดือนธันวาคมจะลดลงจาก 3.25% เป็น 3% โดยมีโอกาสประมาณ 30% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน.

สรุปได้ว่า ความเปราะบางทางเศรษฐกิจของเยอรมนี ความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้น และความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา เป็นปัจจัยที่สนับสนุนแนวโน้มขาลงของยูโรเมื่อเปรียบเทียบกับดอลลาร์

แนวโน้มทางเทคนิคของ EUR/USD

จากแผนภูมิรายวัน EUR/USD กำลังต่อสู้อย่างดุเดือดเพื่อบรรลุระดับจุดหมุนที่ 1.0545 เป็นวันที่สองติดต่อกัน หากฝ่ายกระทิงสามารถรักษาระดับนี้ได้ คู่สกุลเงินนี้อาจฟื้นตัวสู่ระดับ 1.0610–1.0625 หากฝ่ายหมีมีความเด่นชัด เสนอแนะให้เพิ่มตำแหน่งสั้นจาก 1.0515