empty
17.12.2024 08:58
Доллар готовится к развитию бычьего импульса

Совокупная длинная позиция по USD против основных мировых валют выросла за отчетную неделю на 1,49 млрд. Это не очень значительное увеличение, которое после двух недель стагнации пока не дает оснований уверенно прогнозировать возобновление спроса на доллар, но и тенденция к его дальнейшему росту пока не подвергается сомнению.

Изображение больше не актуально

Обращает на себя внимание и то, что свои позиции улучшили швейцарский франк, японская иена и особенно золото – недельный прирост к длинной позиции составил 5,59 млрд, общий бычий перевес достиг 74,25 млрд. Всё указывает на то, что растет спрос на защитные активы и, по всей видимости, рынок начинает готовиться к возможной рецессии в мировой экономике, которая может быть спровоцирована новой экономической политикой США.

Каких ключевых изменений ждет рынок? Не так давно избранный президент Трамп пообещал ввести 25-процентный тариф на весь импорт из Мексики и Канады в качестве своего первого указа 20 января 2025 года. Он представил тариф как инструмент давления на эти соседние страны, чтобы они противостояли «вторжению» нелегальной миграции и потокам наркотрафика, особенно фентанила. Однако официальные данные говорят об обратном – выраженной связи между ввозом фентанила и миграцией нет. Основная часть наркотиков в США поступает через официальные пункты пересечения границы, и гражданами США, а не мигрантами. Выходит, дело в чем-то другом?

Да, это так, и Трамп уже неоднократно высказывался о том, что его беспокоит растущий торговый дефицит США, особенно с такими странами, как Китай, Мексика и Канада.

Изображение больше не актуально

Обычно cчитается, что торговый дефицит может способствовать росту инвестиций, во всяком случае так утверждает экономическая теория, но Трамп рассматривает торговый дефицит как слабость экономики США, которую необходимо устранить. Вводя торговые ограничения, он стремится защитить внутреннюю экономику и стимулировать производственный сектор.

Программа Трампа считается проинфляционной, так как предполагает снижение налога на корпоративные прибыли и введение более высоких тарифов на импорт, эти меры предположительно приведут к росту инвестиций и устойчивости потребительской инфляции или даже к новому витку роста. И тот, и другой эффект приведет к более сильному доллару, поскольку вырастет спрос на него на внешних рынках и одновременно сохранится более высокая доходность, поскольку возможная устойчивость инфляции блокирует ФРС возможность снижать ставку.

Прогноз по ставке на текущий момент выглядит так – рынок убежден, что ставка будет снижена на завтрашнем заседании на 25п, этот результат кажется уже делом решенным и полностью учтен в ценах, однако в 2025 г. предполагается только два снижения, причем ожидания по второму из них перенесены на октябрь, то есть рынок склоняется к более высокой ставке в течении более продолжительного времени. А там, где более высокая ставка, – там и более высокая доходность, что является для доллара мощным бычьим фактором.

Изображение больше не актуально

Конечно, все сказанное выше – пока лишь предположения, основанные на том, что Трамп не откажется от своего плана и попытается его реализовать. В этом случае нужно готовиться к затяжному росту спроса на доллар и его укреплению, как минимум в перспективе ближайших полгода, пока новая тарифная политика не будет утверждена и начата ее реализация.

Что касается итогов заседания ФРС, которых мир ожидает как ключевое событие недели, то риски направлены на то, что сопроводительное заявление окажется более ястребиным. Как был вынужден признать глава ФРС Пауэлл, экономика США оказалась сильнее, чем ожидали чиновники ФРС в сентябре, когда снижали ставку на 50п. Рост рабочих мест восстановился, пересмотр предыдущих месяцев в пользу более высоких показателей, средняя заработная плата продолжает рост. Моlель GDPNow от ФРБ Атланты предполагает рост ВВП на 3,3% в текущем квартале, цены производителей в ноябре превысили прогнозы, равно как и цены на импорт, есть все основания предполагать, что основной дефлятор потребительских цен PCE, который учитывает ФРС, покажет также рост.

Соответственно, у ФРС есть все основания выдержать и более длительную паузу. На приближающемся заседании будет обновлен точечный график по ставке, в сентябре медианный прогноз составлял 100 пунктов снижения в 2025 г., теперь же с учетом всех изменений можно ожидать изменения прогноза в пользу 75п. или даже ближе к 50п, что рынок неизбежно расценит как бычий фактор для доллара.

Если эти ожидания подтвердятся, то доллар получит новый импульс к укреплению.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Евгений Климов
© 2007-2024
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

XAU/USD. Неопределенность 2025 года может оказаться интересной для подготовленных инвесторов

Неопределенность 2025 года может оказаться интересной для подготовленных инвесторов. Мировая экономика балансирует на острие ножа, и возможны самые разные сценарии. Волатильность рынка возросла, так как рынок пытается определить, какой сценарий

Ирина Янина 09:28 2024-12-20 UTC+2

Почему доллар продолжает набирать силу

Вчера американский доллар очень быстро вернул потерянные в первой половине дня позиции против евро и британского фунта. Очевидный спрос на доллар сохраняется на высоком уровне, особенно после того, как чиновники

Павел Власов 09:00 2024-12-20 UTC+2

Данные РСЕ могут усилить рост доллара (есть вероятность возобновления падения пар EUR/USD и NZD/USD)

Итог заседания ФРС для многих на рынке оказался шокирующим, но явно не сюрпризом. И теперь можно ожидать смены общих рыночных настроений на волне публикации свежих данных инфляционных показателей. Итак, центральным

Виктор Василевский 08:39 2024-12-20 UTC+2

На что обратить внимание 20 декабря. Разбор фундаментальных событий для новичков

Макроэкономических событий на пятницу запланировано немало, но действительно важных среди них нет. В Великобритании выйдет отчет по розничным продажам, который не является суперважным. Особенно после публикации результатов заседания Банка Англии

Станислав Полянский 06:45 2024-12-20 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 20 декабря. «Голубиная» стабильность Банка Англии

Валютная пара GBP/USD в среду вечером рухнула вниз так же, как и пара EUR/USD. В этом нет ничего удивительно, учитывая характер заседания ФРС. Однако в четверг днем состоялось

Станислав Полянский 04:35 2024-12-20 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 20 декабря. ФРС положила конец мукам евровалюты.

Валютная пара EUR/USD в четверг немного откатилась вверх после падения в среду вечером. В прошлой статье мы не рассматривали результаты заседания ФРС и предупреждали, что должны пройти минимум сутки, чтобы

Станислав Полянский 04:34 2024-12-20 UTC+2

О чем сообщил Пауэлл? Часть 2

В предыдущем обзоре я перечислил все ключевые факторы укрепления американской валюты в среду, а также сделал прогноз о том, что снижение инструментов EUR/USD и GBP/USD будет продолжаться. В этом обзоре

Александр Днепровский 19:17 2024-12-19 UTC+2

USD/JPY. Идеальный шторм

Пара доллар-иена сегодня обновила 5-месячный ценовой максимум, реагируя на итоги декабрьского заседания Банка Японии. Вчера пара также демонстрировала восходящую динамику, правда, в среду трейдеры отыгрывали итоги декабрьского заседания ФРС. Можно

Ирина Манзенко 18:42 2024-12-19 UTC+2

О чем сообщил Пауэлл?

Заседание ФРС завершилось в среду вечером и произвела эффект разорвавшейся бомбы на валютном рынке. При чем нельзя сказать, что решение понизить процентную ставку привело к росту спроса на американскую валюту

Александр Днепровский 18:29 2024-12-19 UTC+2

Банк Японии отказался от идеи поднять ставку и ускорил ослабление иены

Банк Японии на завершившемся сегодня утром заседании сохранил процентную ставку на уровне 0.25%, решив продлить паузу на оценку влияния финансовых и валютных рынков на экономическую активность и цены в Японии

Евгений Климов 14:12 2024-12-19 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.