Подъем S&P 500 не скрывает тревожных сигналов с транспортного фронта

Пока широкий рынок акций США демонстрирует признаки восстановления, тревожный маячок для инвесторов продолжает мигать — транспортный индекс Dow Jones сигнализирует о растущем беспокойстве в отношении состояния экономики.

Легкое дыхание после падения

На прошлой неделе индекс S&P 500 слегка прибавил в весе, прервав четырехнедельное снижение. Это дало инвесторам повод для осторожного оптимизма: базовый индекс начал отыгрывать потери после того, как ранее вступил в фазу коррекции, опустившись более чем на 10% от февральского рекорда.

Транспортный сектор буксует

Совсем иная картина в транспортной отрасли: индекс Dow Jones Transportation Average продолжил падение, усилив нисходящий тренд, начавшийся с пика в ноябре. Потери уже превысили 17% от рекордных значений. Этот индекс, в который входят авиаперевозчики, автотранспортные компании, железные дороги и гиганты логистики, оказался под особенно сильным давлением.

Тревожные сигналы с макроуровня

Падение транспортного сектора указывает на более глубокие экономические тревоги. Среди причин — усиливающаяся неопределенность в отношении тарифной политики США. Инвесторы не уверены, как торговые решения администрации Дональда Трампа повлияют на будущий рост.

Дополнительный негатив внесла Федеральная резервная система, понизившая прогноз экономического роста на текущий год с 2,1% до 1,7%. Глава ФРС Джером Пауэлл назвал текущую степень неопределенности необычно высокой.

Удары по ключевым игрокам

С начала 2025 года транспортный индекс Dow Jones потерял около 8%, что в два раза больше падения индекса S&P 500 за тот же период. Причем снижение носит широкий характер: акции FedEx уже просели на 18%, а бумаги UPS — почти на 9%. Особенно чувствительным стал удар по FedEx в пятницу, когда компания пересмотрела в сторону понижения свои финансовые ожидания на год.

Закулисье восстановления: хрупкость на марше

Хотя рынок в целом демонстрирует признаки стабилизации, слабость транспортного сектора служит напоминанием: восстановление может оказаться не таким устойчивым, как хотелось бы. И пока грузовики, поезда и самолеты буксуют, инвесторы продолжают внимательно следить за макроэкономическими ориентирами, стараясь понять, куда действительно движется экономика США.

Улетели вниз: перевозчики и авиалинии в крутом пике

Транспортный сектор продолжает терять высоту. Акции наземных грузоперевозчиков Landstar и JB Hunt Transport Services обвалились более чем на 12%. Но еще жестче удар пришелся по авиакомпаниям — особенно на фоне недавнего пересмотра финансовых прогнозов. Бумаги Delta Air Lines и United Airlines с начала 2025 года уже потеряли свыше 20%, а American Airlines упала почти на треть — минус 35% с начала года.

Барометр потребительской активности

Падение транспортного сектора — не просто срез корпоративных проблем, а важный индикатор экономических настроений. Как подчеркивает Мэтт Мейли, главный рыночный стратег Miller Tabak, индекс Dow Jones Transportation Average отражает активность в секторе доставки товаров по стране, а значит — напрямую связан с уровнем потребительских расходов.

«Снижение индекса подтверждает слабость, которую мы видим в макроэкономической статистике, и подкрепляет более пессимистичные ожидания на Уолл-стрит», — отметил Мейли.

Теория Доу: тревожный дуэт индексов

Некоторые инвесторы не рассматривают транспортный индекс в изоляции — они оценивают его в связке с промышленным Dow Jones Industrial Average. Этот подход — классическая теория Доу, которая гласит: рынок по-настоящему силен только тогда, когда оба индекса растут синхронно. Однако реальность говорит об обратном.

Промышленный Dow с начала 2025 года опустился на 1%, а с декабрьских максимумов — примерно на 7%. В паре с резким падением транспортного индекса это формирует тревожную картину — подтверждение того, что восстановление экономики буксует.

Russell 2000 тоже в минусе: тревоги малого бизнеса

Не только Dow Transports демонстрирует слабость. Индекс Russell 2000, отслеживающий акции небольших американских компаний — а именно они наиболее чувствительны к состоянию внутренней экономики — также показывает глубокий спад. С ноября он снизился более чем на 15% от своего годового пика.

Этот сигнал особенно важен: малый бизнес — один из первых, кто чувствует на себе замедление экономических процессов. Когда он страдает — это верный признак, что экономический двигатель теряет мощность.

Полупроводниковый спад: чипы под давлением

В технологическом секторе — новые тревожные сигналы. Индекс полупроводников Philadelphia SE просел более чем на 22% от своего июльского пика. А ведь именно микросхемы лежат в основе широчайшего спектра современной продукции — от смартфонов до автомобилей. Поэтому реакция производителей чипов нередко воспринимается как опережающий индикатор общего состояния экономики.

В ожидании свежих данных: неделя — в фокусе аналитиков

Ближайшие дни обещают стать насыщенными для участников рынка. Сразу несколько важных отчетов должны прояснить текущее положение дел в экономике США. Среди них — обновленные индексы потребительских настроений и доверия, которые покажут, насколько устойчив оптимизм американцев на фоне рыночной турбулентности.

Особое внимание будет приковано к 28 марта — именно в этот день выйдет ключевой инфляционный индикатор: индекс потребительских расходов (PCE). Его публикация может серьезно повлиять на ожидания по процентным ставкам и траекторию денежно-кредитной политики.

Тарифная нервозность: обратный отсчет пошел

Инвесторы по-прежнему следят за внешнеторговой повесткой. Администрация Дональда Трампа анонсировала новый пакет ответных тарифов, который может вступить в силу уже 2 апреля. Эти меры позиционируются как попытка выровнять игровое поле в мировой торговле.

Но до этой даты рынки могут лихорадить. Особенно чувствительны к таким изменениям акции компаний, завязанных на глобальные логистические цепочки. По словам Рика Меклера, партнера инвестиционной компании Cherry Lane Investments, именно бумаги транспортного сектора останутся наиболее волатильными в этот период неопределенности.

Европа на подъеме: медь и стимулы дали импульс

Пока американские рынки борются с противоречивыми сигналами, европейские фондовые площадки демонстрируют осторожный рост. В понедельник общеевропейский индекс STOXX 600 прибавил 0,6% к утру по Гринвичу, чему способствовал рост котировок в горнодобывающем секторе — подиндекс SXPP вырос на 2,6% благодаря скачку цен на медь.

Инвесторы делают ставку на сырье

Интерес к добывающим компаниям был подкреплен и аналитикой: JPMorgan дважды повысил свой рейтинг по сектору — с недостаточного до выше среднего. Такой шаг стал подтверждением — инвесторы рассматривают сырьевые компании как возможное убежище в условиях нестабильной глобальной экономики.

Германия открывает кошелек

Дополнительный импульс европейским индексам придал шаг Берлина: немецкие власти одобрили масштабное расширение заимствований, направленных на стимулирование роста крупнейшей экономики Европы. Это решение укрепило уверенность рынков в том, что еврозона готова к активной борьбе с экономическим замедлением.

Торговые страсти: инвесторы на низком старте

Финансовые рынки затаили дыхание в ожидании конкретики от Белого дома. Дональд Трамп пообещал ввести новый пакет ответных торговых пошлин 2 апреля, и теперь Уолл-стрит с напряжением следит за развитием событий. Инвесторы пытаются понять, как эти шаги повлияют на глобальные цепочки поставок и насколько глубоко они могут ударить по корпоративным прибылям.

PMI под микроскопом: Европа раскрывает карты

Пока торговая тематика остается в центре внимания, на горизонте маячит важный блок макроэкономических данных. Уже в понедельник будут обнародованы предварительные индексы деловой активности (PMI) во Франции, Германии и по еврозоне в целом. Эти цифры дадут представление о том, насколько устойчив европейский бизнес в условиях нарастающих внешних рисков.

PMI традиционно считаются барометром экономического здоровья — особенно в производственном секторе, который особенно чувствителен к изменениям глобального спроса.

Удар по Bayer: громкий судебный вердикт

Между тем, один из крупнейших европейских концернов — Bayer — оказался в эпицентре бурного скандала. Акции компании резко просели на 6,6% после решения американского суда присяжных, который обязал концерн выплатить колоссальные 2,1 миллиарда долларов в рамках иска, связанного с популярным гербицидом Roundup.

Истец утверждал, что использование препарата стало причиной развития онкологического заболевания. Это решение стало очередным эпизодом в череде тяжелых судебных процессов, с которыми Bayer сталкивается после приобретения компании Monsanto — производителя спорного гербицида.